Itanium не может работать под управление 32 битной операционки.
Для запуска 32-х битных приложений под ним используется IA-32 EL (Execution Layer) который является частью операционки. При этом скорость выполнения составляет 50-70 % от скорости 64 битных приложений
http://www.intel.com/design/itanium/...s/25431803.pdf